
首先是制度层面的完善。2013年国务院办公厅发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》,首次在国务院层面系统构建了保障投资者知权、行权、维权的投保制度体系,是指导我国资本市场投保工作的纲领性文件;2016年证监会发布实施《证券期货投资者适当性管理办法》,构建全市场统一的适当性管理体系,要求市场经营机构将适当的产品销售给适合的投资者;2016年最高人民法院与证监会联合发布《关于在全国部分地区开展证券期货纠纷多元化解机制试点工作的通知》,建立健全有机衔接、协调联动、高效便民的多元化纠纷解决机制;在各市场、各产品、各业务的制度中,全面嵌入中小投资者保护的具体要求,为依法保护投资者权益打下良好基础。
责任编辑:唐婧鸿海近年业绩不佳,面临管理风格及管理架构的剧烈变化;郭台铭退居幕后的同时,鸿海转型路漫漫68岁的郭台铭决定将鸿海集团董事长职务交给63岁的刘扬伟,7月1日起生效。他自己隐身于董事会,仅担任董事一职。过去连续七个月,郭台铭不断增持公司股票,累计持股9.6%。对不设置实际控制人的全球最大代工制造商鸿海而言,他仍是最大股东。
而多国央行也因钱币会传播细菌,就对这些“危险”的纸币实施了隔离和高温消毒。据韩国央行官员上周六透露,从地方银行送到央行的纸币均需“隔离”两周才能继续流通,一些纸币甚至会被直接销毁。据报道,美联储同样在进行纸币“隔离”。一名联储发言人称,地方银行所收到的来自亚洲的纸币,都需要先单独放置7至10天,才能处理并存入银行。
值得一提的是,今年银监系统对农商行同业业务开出了近年来最大一笔罚单。7月13日,因违规办理同业业务,大庆银监分局连开4张罚单,共计罚款3000万,其中大庆农村商业银行被罚1000万元,黑龙江林甸农商银行被罚700万、黑龙江杜尔伯特农商行被罚700万、黑龙江肇州农商行被罚600万元,四家银行主要违法违规事实皆为违规办理同业业务。
在探索投资者赔偿方面,在现有法规制度下,证监会探索了行政和解、诉调对接、先行赔付、公益机构支持诉讼等多种新型投资者赔偿救济机制,实践中成功办理了万福生科、海联讯、欣泰电气等先行赔付案。其中,欣泰电气的保荐机构兴业证券设立了欣泰电气欺诈发行先行赔付专项基金,让受到损失的中小投资者得到了赔付,然而,个案并不能代表共性,仍有大量的案子并没有中小投资者挽回损失。
据统计分析,没有发现拐点型上市公司比较精确的估值规律,但是仍然有些可供参考的现象。从静态PE和PEG考虑,在业绩拐点型上市公司股价的底部大概率该期间内估值较高;在业绩拐点型上市公司股价的顶部大概率该期间内估值较低。对于周期性或者业绩波动较大的上市公司,按照国际惯例一般参考近7-10年上市公司的平均利润计算PE估值。格雷厄姆建议“决不应该以超过公司平均利润16倍的价格买入股票。”这个平均利润是指上市公司7-10年的利润平均值。因上市公司有时候利润较少甚至亏损,有时候利润较多,所以需要一定时期的平均利润才具有参考价值。这个方法在国内市场有参考意义,但不是唯一的指标。因为这7-10年的平均数据存在不确定性。当有些年份盈利非常大,其它年份比较稳定,其PE估值便较低;当有些年份亏损很大,其它年份略有盈利,其PE估值便很高。